中国对外直接投资与海外资源寻求型并购——中铝并购力拓的案例分析
报告字数:23540字
报告页数:27页
摘要
2009年6月初,短短一周内发生两起并购案——中铝收购力拓股权和五矿收购Oz矿业。无论成败与否,这都表明了中国对于铁矿石、铝土矿等自然资源的迫切需求。然而,现有的交易理论或投资理论无法恰当地解释中国大型国有企业收购海外矿产公司的规模和动机。首先,与跨国公司不同,中国大型企业“走出去”是国家打造世界强国和实现全球化发展战略的一部分。其次,由于预算软约束及中国政府对大型国企的大力支持,中国大型国企的风险承受能力和融资能力远远胜过其海外竞争对手。同时,全球金融危机成...
2009年6月初,短短一周内发生两起并购案——中铝收购力拓股权和五矿收购Oz矿业。无论成败与否,这都表明了中国对于铁矿石、铝土矿等自然资源的迫切需求。然而,现有的交易理论或投资理论无法恰当地解释中国大型国有企业收购海外矿产公司的规模和动机。首先,与跨国公司不同,中国大型企业“走出去”是国家打造世界强国和实现全球化发展战略的一部分。其次,由于预算软约束及中国政府对大型国企的大力支持,中国大型国企的风险承受能力和融资能力远远胜过其海外竞争对手。同时,全球金融危机成为推动中国大型国企追赶世界领先跨国公司的催化剂。最后,海外跨国公司在与中国企业交锋之前必须认清其与中国大型企业的差别,才能从中国对外直接投资中获益。
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作者简介
姚树洁: 1959年生,广东省人,英国诺丁汉大学(University of Nottingham)当代中国学学院创建院长,经济和中国可持续发展教授,重庆大学经济学教授,重庆市首席专家,教育部长江学者特聘教授,全英中国专业团体联合会常务副主席,联合国和世界银行经济顾问。发表英文专著和编著11部,在Journal of Political Economy, Journal of Comparative Economics, China Economic Review, The World Economy, Applied Economics, Economic Development and Cultural Change, China Quarterly, Journal of Development Studies, Environment and Resources Economics, Journal of Agricultural Economics, Journal of Contemporary China, 《经济研究》等重要期刊上发表SSCI和CSSCI期刊源文章100余篇。
王攀: 1983年生,浙江省人,英国诺丁汉大学经济学博士。曾就职于平安信托。2015年起在中国农业银行浙江省分行投行与金融市场部工作。在《经济研究》,China Economic Review,Economic and Political Studies 等国内外重要期刊上发表多篇中英文学术论文;学术专著 China's Outward Foreign Direct Investments and Impact on the World Economy 由英国Palgrave Macmillan出版社出版。
宋林: 1969年生,陕西省人,西安交通大学经济学教授,博士生导师,西安交通大学经济与金融学院产业经济系书记兼副主任,主要研究方向为产业组织与公司治理。目前,在国内外重要期刊上发表论文40余篇,主持和参与了国家社科基金、国家自然科学基金、教育部人文社科基金等科研项目20余项。
欧璟华: 1981年生,四川省人,英国诺丁汉大学当代中国经济学博士。现为重庆大学经济与工商管理学院经济系讲师。在《经济研究》,Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, Finance Research Letters等国内外权威或重要期刊上发表多篇中英文学术论文,参与多项省部级以上项目研究。
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