从一般经济学教科书的高增长、低通胀的宏观经济管理目标来看，2003年以来我国经济形势一片大好：国内生产总值增长率达到9.1%，是全世界经济增长最快的国家；全年商品零售价格指数下降0.1%，居民消费价格指数也只上涨了1.2%；同时，企业利润、财政收入、对外贸易大幅增长。2004年一季度国内生产总值同比增长则高达9.8%，商品零售价格和居民消费价格同比也才分别上涨1.4%和2.8%。但是经济学家对当前宏观经济形势却有不同看法：有的认为我国经济已经过热，政府应该尽快采取有力的抑制措施；有的则认为我国终于走出了1998年以来的通货紧缩，开始了新一轮的快速增长，必须保护企业和各地政府的积极性，继续支持经济的快速增长。上述观点孰是孰非应该根据2003年以来高增长、低通胀的成因及其可能产生的后果来判断。从1997年底开始，我国出现了通货紧缩，民间投资和消费疲软，政府适时采取了积极的财政政策启动了投资需求，才使得国民经济保持了5年来年均7.8%的增长。2003年的高增长，完全是投资拉动的，固定资产投资增长从2002年的11.8%跳升到26.7%，是改革开放以来真实投资增长最快的一年。按支出法，2002 <<