最近20年以来有关公司融资理论，特别是有关公司资本结构方面的研究文献浩如烟海。然而，这些研究大多是以发达国家为研究背景的。对于发展中国家来说，尽管资本市场不健全，公司融资决策和资本结构依然受到金融结构的影响，而且公司融资行为还直接影响到宏观经济增长和金融体系的稳健性。随着经济发展，金融结构也在发生演变。中央银行资产、商业银行资产、非银行金融机构资产、公司信用、金融深化程度以及股票市场资本化之间的比例关系在不同收入水平的国家和不同的时间截面上有所不同，主要表现在高收入国家非银行金融机构的资产比例和股票市场资本化明显高于中低收入国家，中低收入国家中央银行资产比例则要高于高收入国家（Asli Demirguc-Kunt和Ross Levine，1996，a）。Goldsmith（1969）使用1860～1963年的数据证明了人均收入随着的金融中介资产与GDP的比例增长而增长，而且增长速度高于平均水平的国家。Mckinnon（1973）则强调了金融部门的改革对于增长的重要性。King和Levin（1993a，1993b）发现，金融中介的发展与长期增长具有明显的相关性。尽管金融部门不一定随着经济 <<