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    “信用违约互换”业务的中美比较及其借鉴意义

    • 作者:陈北出版日期:2017年05月
    • 报告页数:23 页报告大小:1.55MB
    • 报告字数:20716 字所属丛书: 房地产蓝皮书
    • 所属图书:中国房地产发展报告No.14(2017)
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    摘要

    “信用违约互换”于2016年9月23日正式落地中国。本文对这一金融工具在数理与法理上进行了解析,并比较它对中、美两国金融市场的影响后发现,中国的金融创新需要“信用违约互换”的积极参与,“信用违约互换”的运作首先应该回归其保险属性,使之用于转移中国在海外的投资风险,即用于中国债券国际化进程中“一带一路”的方向上,这才是“信用违约互换”在中国发展的战略方向和应有之义。展望2017年以及未来的十年,中国有把教育定价的泡沫叠加到房价之上的趋势。即中国大城市学区房的价格有可能在“信用违约互换”的助推下出现大幅飙升。因此,未来几年内,监管当局对“信用违约互换”的利用必须审慎,做到有的放矢。原则上“信用违约互换”不再适宜借助国内债券市场创造和衍生金融杠杆,其发展方向应由国内转向海外市场。 <<
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    Abstract

    Credit Default Swaps(CDS)This financial instrument officially landed in China in September 23,2016. In this paper,the author analyzes the CDS in mathematics and jurisprudence,and through the study of its impact on the Chinese market,and the comparison between China and the United States found that China’s financial innovation requires CDS active participation,and that the “credit default swap” operation should first return Its insurance properties,so that it is used to transfer China’s overseas investment risks,that is used for “The Belt And Road(B&R)” direction,this is what the CDS in China’s strategic direction and should be intended. Looking ahead 2017,China has the price of education pricing bubble superimposed on the trend above the house price. That is,CDS may become a future promoter of the first-tier cities school district house prices. Therefore,the next few years,the use of the “credit default swap” must be prudent,to be targeted rather than aimless. The In principle,CDS is no longer suitable for the use of domestic bond market to create and derive financial leverage;its development direction should be turned from the domestic market to overseas.

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    作者简介
    陈北:陈北,金融学博士,中国社会科学院世界经济与政治研究所。
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