年底将近，却并不平静，美国大选、韩国总统爆出的新闻比《纸牌屋》还精彩。不过，今天不谈政治谈投资。近期已有投行券商开始发布2017年的策略观点，有些超预期的是，几位大佬对于错综复杂环境下的市场预测有颇多相似之处。对此小祝也有感而发，在此班门弄斧叨叨几句。如果用一个词来总结2016年国内的投资市场，非“资产荒”莫属。虽然严格来说金融资产的规模和种类仍在不断增加，“资产荒”的说法并不精确，但作为投资者，却能实实在在地感受到它的存在，比较直观的就是各种“宝宝”们的收益率从2013年的6%左右降到了今年的不足3%。“资产荒”对于投资的影响是全方位的，最显而易见的是各类资产的预期投资回报率下降。以A股为例，今年以来资本市场表现低迷，投资者的收益率普遍偏低。粗略统计了一下，截至目前偏股型基金收益率中位数为-4%，实现正收益的仅有20%左右，债券基金收益率的中位数也仅3.4%左右。除了A股，银行理财收益率也是节节走低。今年房地产和商品等实物资产表现倒还不错，但普通个人投资者参与实物资产投资的难度较大，这里就不提了。伴随投资回报率下降，投资难度也大大提高。大类资产轮动的速度加快，有人戏说美林时钟走得太快 <<