社会养老保险资金是社会养老保险制度运行的前提和基础，融资模式的选择决定了社会养老保险制度在财务上是否具备可持续性。社会养老保险融资模式既是一个理论问题，又属于制度与实践范畴，与社会养老保险融资模式密切相关的社会养老保险融资问题已成为当今困扰各国社会养老保险制度可持续发展的瓶颈之一。从养老保险资金收支平衡的情况看，养老保险融资模式可以分成三类，即现收现付制、完全积累制和部分积累制。不同的社会养老保险融资模式具有不同的资金收支平衡规律和影响资金收支平衡的因素，每种融资模式皆蕴含着不同的财务风险，存在不同的收益率，等等。在人口老龄化趋势日益严重、经济增长模式转变和经济增长放缓的背景下，以现收现付制为代表的传统的社会养老保险融资模式亦面临着较大的财务风险。越来越多的国家和地区对养老保险制度的改革方案开始倾向于完全积累制，或多支柱养老保险融资模式体系过渡。与现收现付制融资模式相比较，完全积累制具有能够激励参保人缴费、提高国民储蓄率，以及可避免养老保险计划受到人口老龄化的威胁等优点，但是完全积累制要受到通货膨胀、资本市场发育状况等因素的制约。另外，不同利益群体的态度、转型成本的消化和管理成本的 <<