本文主要研究引发跨国资本在不同经济体流动的主要因素，选取2010年第1季度至2015年第4季度22个“一带一路”沿线国家和18个发达国家作为样本。面板VAR实证结果显示，对“一带一路”沿线国家短期跨国资本净流动而言，国外推动因素主要源自全球风险偏好的变化和发达经济体经济增长率，而国内拉动因素主要源自本国经济增长率和利率水平的变化；对发达国家短期跨国资本流动而言，拉动因素为汇率变动率，推动因素为美国GDP增长率和利率，全球风险指数只在净资本流动中起到推动作用。短期资本流动面板VAR方差分解的结果表明，全球风险指数和汇率变动率解释能力均达到14%左右，而经济增长率的解释力不足2%。在推进“一带一路”建设过程中，沿线国家货币政策当局应综合运用各种工具有效管理跨国资本流动，并加强与沿线其他国家之间的政策协调。 <<