日本的房地产泡沫是与股价泡沫连在一起的资产价格泡沫，从而构成了20世纪80年代后期日本的总体泡沫经济。日本房地产泡沫直接表现为地价的上升（因为日本实行的是土地私有制）。日本欠发达的金融市场的自由化、日本的货币政策和财政政策，以及日本政府宏观决策层的反应迟钝与判断失误是造成日本房地产泡沫的宏观原因。对中国的启示是:在稳步汇改的前提下，恰当把握运用货币政策的时机;避免被稳定的物价指数所迷惑而错失再次调整货币供给的最佳时间;在实施扩大内需的转变过程中，避免因国家宏观战略的调整而造成资产泡沫的产生;发现泡沫后要坚决果断地实施宏观调控，泡沫破灭后不可抱侥幸态度、掩盖不良资产;健全金融市场、丰富金融投资产品、规范和引导民间过剩流动资金的投向. <<