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社会救助
    以中国专项救助8+1模式为主线,整合国内外社会救助主题研究成... 详情>>
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谢伏瞻
    中国社会科学院院长、党组书记,学部委员,学部主席团主席,研究员,博士生导师。历任国务院发展研究中心副主任、国家统... 详情>>
蔡 昉
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李培林
    男,山东济南人。博士,研究员,中国社会科学院副院长,中国社会学会副会长,中国社会科学院社会学研究所副所长。《社会... 详情>>

    外部持续冲击、经济减速与稳定政策的选择

    摘要

    在全球经济高度融合的背景下,中美这两个当今世界贸易占比最高、经济体量最大国家之间持续的经贸摩擦造成的影响已大大超乎人们的预料。美、欧、日等发达经济体,制造业PMI持续数月处于荣枯线以下并创多年来的新低,同时消费者信心和投资者信心等先行指标也出现连续下滑。面对这种局面,包括欧美和新兴经济体在内的很多国家纷纷转向宽松货币政策,美联储2019年已降息3次,日本负利率政策延续,欧洲发达国家负利率程度加深。世界银行(WB)和国际货币基金组织(IMF)等国际机构近期连续数次下调2019年和2020年的全球经济增长预期。在外部冲击持续、国内经济结构性减速的情况下,2019年前三季度中国经济实现了6.2%的增长,分季度看呈逐季递减之势,未来经济增速继续下移或将延续。随着中国经济的发展,中美之间经济互补性正在减弱,对抗性的成分逐步增多,中国在传统优势逐步减退的情况下,必须持续推动经济高质量发展,逐步适应以内需为主和创新驱动的“大国模型”。本文基于中美互加关税对进出口和福利的影响以及中国高质量转型潜力评估的视角,结合宏观形势,分析当前外部冲击持续背景下的稳定化政策选择。

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    Abstract

    In developed economies such as the United States,Europe and Japan,the manufacturing PMI has been below the line of expansion and contraction for several months and hit a new low in many years. Meanwhile,leading indicators such as consumer confidence and investor confidence have also been declining. In the face of continued external shocks and structural slowdown of the domestic economy,China’s economy grew by 6.2% in the first three quarters of 2019,showing a trend of decline quarter by quarter. In the future,the economic growth rate will continue to decline or continue. Based on the “slowdown scenario”,we estimate that China’s economy will grow 6.1 percent in 2019,still within the annual target range of 6-6.5 percent,and 5.8 percent in 2020. According to our estimates,the increase in welfare costs for US consumers alone is as high as $9.558 billion,while China’s welfare losses are also $3.739 billion. While China’s traditional advantages are fading,we must continue to promote high-quality economic development and adapt itself to the “great power model” featuring domestic demand and innovation.

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    作者简介
    张平:张平,中国社会科学院经济研究所研究员,主要研究方向为中国经济增长、宏观政策和上市公司研究等。
    杨耀武:杨耀武,中国社会科学院经济研究所助理研究员,主要研究方向为宏观经济动力学、金融市场与金融监管、金融衍生品等。
    倪红福:倪红福,中国社会科学院经济研究所副研究员,主要研究方向为宏观经济模型及其应用、国际经济学、服务经济学和全球价值链理论及其应用等。
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