一 问题的提出

新疆呼图壁县养老保险证质押贷款（简称“养老保险证质押贷款”）是指农村社会养老保险（简称“农保”）的参保对象，在生产、生活方面急需资金时，用自己或借用他人的《农村养老保险缴费证》作为质（抵）押物，依据一定的程序，到指定的银行办理委托贷款。贷款利率与银行同期贷款利率相同，贷款的额度目前为养老保险证面值的90%，贷款期限一般为一年。养老保险证质押贷款款项系农保机构存入银行的农保资金，质押贷款所收的利息专属养老责任金，并完全进入农户个人养老账户长期滚动储备。呼图壁县农村社会养老保险办公室（简称“县农保办”）每年年末按委托贷款利息收入的1.5%向受托银行一次性付清手续费，受托银行不承担风险。县农保办在质押贷款农户无法归还借款的情况下，可以根据农户要求退保或者用被质押养老证的余款核销顶账。

呼图壁县养老保险证质押贷款项目探索于1998年，其直接动因是该县农村养老保险基金（简称“农保基金”）面临巨大的保值增值压力。一方面，作为1997年全国农保工作先进单位，呼图壁县当时的参保人数和投保资金已颇具规模。据县农保办统计，截至1997年底，呼图壁县共有4个乡（镇）10046位农民投保，占当年全县农业人口总数的16.12%；参保资金1475.65万元，人均投保1469元，占2004年全县财政收入的13.35%。另一方面，自1997年起，银行存款利率不断下调，在历经8次连续下调后，一年期存款利率从1996年的9.18%下调为2002年的1.98%，同时国债利率也一路下调至略高于存款利率。这意味