上市公司披露的盈余信息包括两个方面：盈余数量和盈余质量，盈余数量对投资者决策的影响不言而喻，鲍尔和布朗（Ball and Brown，1968）利用经验证据验证了盈余数量的市场反应，论证了会计盈余信息的有用性。然而在现代企业中，由于经营权和所有权的分离导致信息不对称，公司管理层出于个人或者其他目的利用会计估计和会计政策操纵盈余，从而影响盈余的信息含量，而投资者由于没有直接从事经营，同公司管理层之间存在信息不对称。如果在投资分析中不考虑盈余质量因素，道德风险和逆向选择会导致巨大的代理成本。因此，事实上，盈余质量越来越成为证券分析师重要的评价分析因素，不少投资者在进行企业评价时，也是综合考虑了盈余数量和盈余质量，从而影响资源配置，盈余质量也开始成为会计规范研究和实证研究中的核心问题。

盈余质量信息能否优化企业的资源配置？资源配置优劣的一个重要代表就是权益的资本成本，权益资本成本是企业进行各种重要决策的基础，无论是项目价值评估还是企业价值评估，资本成本都是确定折现率的基础，^[1]如果盈余质量信息能够影响企业的权益资本成本，就说明其在资本市场的资源配置中起到了作用。一般认为，权益资本成本的降低则意味着资源配置的改善，如果盈余质量有利于降低权益资本成本，则提高盈余质量有利于提高资本市场的资源配置效率。在我国证券市场蓬勃发展和会计体系、会计准则不断同国际会计准则趋同的背景下，本文的研究对于我国会计准则的建设具有重要意义。