货币主义学派的代表人物米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）认为“货币政策能够防止货币本身成为经济波动的主要根源”，并且“货币政策有助于抵消经济体系中来自其他方面的主要波动”。据此可以得知，所谓货币政策有效性，即指货币政策在稳定经济中的影响效果究竟如何，或者说，是指货币当局通过货币政策的实施究竟能在多大程度上逼近货币政策目标。而在实践中，货币政策是否有效则主要取决于三个条件，其一是货币与宏观经济变量之间是否存在稳定的相关性；其二是货币当局能否通过货币政策有效地调节货币的数量或价格；其三是货币数量或价格的变动能否按货币当局的意图有效地影响实体经济。上述第三个条件能否满足，主要取决于政策制定和执行者的能力、市场微观主体的反应以及金融市场的完善性等因素。而政策透明度对货币政策有效性的影响，则主要体现为对这一条件的影响。据此可以得出，货币政策能否有效发挥调控作用并不完全在于货币政策本身，其发挥作用的环境和条件也是至关重要的，而货币政策透明度恰恰是通过影响政策发挥作用的环境和条件，以最终提高货币当局调控经济的有效性。

第一节 相关文献回顾

一 国外文献回顾

对于货币政策透明度与政策有效性之间的关系，西方学者的研究大都从纯理论的角度出发，来探讨透明度提高与政策有效性之间的相关性。

一些学者从提高透明度对市场不确定性和公众政策预期的影响角度进行研究，以得出透明度与政策有效性之间的相关关系。Canzoneri（1985）较早对此进行