经济社会发生较高通货膨胀时，通货膨胀预期一般趋于更加不稳定。这已成为研究者公认的特征事实。这种特征事实同时也被研究者称为通货膨胀一通货膨胀不确定性关系，同时也得到了第三章的实证支持。从目前已有的文献来看，虽然实证检验因定义、考察的样本区间、使用方法等方面的差异，对通货膨胀一通货膨胀不确定性关系持不同观点，但大多数研究者认同这种关系是通过通货膨胀对政策的影响而产生的。当通货膨胀较低时，公众一致认为通货膨胀应该保持在低水平，所以通货膨胀是稳态、可以预测的；但当通货膨胀是温和的或者较高的时候，公众对降低通货膨胀的重要性意见不一。由此可见，通货膨胀不确定性确实与货币政策不稳定性或者说不确定性密切关联。

然而在实证研究方面，我们却经常发现，研究者一般都将通货膨胀不确定性与货币政策不确定性分开研究，对两者的关联研究极少，这样就割裂了两者的联系。由于研究货币增长不确定性（money growth uncertainty）与通货膨胀不确定性之间的关系，对于我们理解货币当局的行为如何导致公众通货膨胀不确定性具有重要的理论意义，同时对于在目前全球性通货膨胀的背景下，如何发挥货币政策稳定和调控经济的作用，避免中央银行自身行为成为经济波动的根源也具有重要的现实意义，因此值得进一步研究。

本章的研究动机与思路受两方面的文献所激发。一方面，有关货币增长率与通货膨胀率之间的关联的问题，作为货币经济学的核心问题已积累了大量的研究成果，然而大多数文献