经济理论普遍认为，完全被预期到的通货膨胀对经济的实质影响很小，因为工资、名义利率等会根据预期提前作出同步调整。因此多数货币经济学家更关注的是通货膨胀的不可预测性或者说不确定性，认为这才是价格扭曲和社会福利损失的根源。一种广为接受的观点认为，通货膨胀不确定性通常是联系通货膨胀和实际经济活动的中间环节，也即高通货膨胀产生的经济成本主要是由于经济行为主体对未来通货膨胀的不确定增加了，并据此调整自身的经济行为而引起的。因此，如果上述观点正确的话，那么通货膨胀具有经济成本的真正症结应该是通货膨胀不确定性，因通货膨胀所造成的社会、个人的福利损失则应当归因于通货膨胀不确定性。换言之，如果通货膨胀不确定性高低相对通货膨胀水平大小对社会福利水平的影响更大，货币当局似乎有理由更加关注通货膨胀不确定性并有必要加以有效控制。关于这一点，Okun（1971）其实早就注意到并且精辟地指出：要真正理解通货膨胀成本，前提是正确理解通货膨胀与通货膨胀不确定性之间的关系。

与以往有关中国通货膨胀水平与通货膨胀不确定性关系的研究不同，本章首先从非线性关系的角度利用一个能同时发现变量之间线性与非线性关系的模型对两者关系进行实证研究；其次把预期细分为长期预期与短期预期，继而利用不可观测成分模型对长期通货膨胀不确定性与短期通货膨胀不确定性进行度量，从而更为缜密、细致地考察两者之间的关系。

第一节 通货膨胀水平与通货膨胀不确定性的非线性关系

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