在技术创新条件下，企业价值增长表现为量的扩张，包括实物资产价值增长和成长机会价值增长；也表现为质的提升，即综合能力增长。第五章的分析指出：不同形态的企业价值增长评估滞后是制约中国企业技术创新价值增长推动作用的重要原因。本章我们讨论不同形态的技术创新企业价值增长的合理评估问题。

对于基于技术创新的企业价值增长，应该从定量和定性相结合的角度进行评估。其中，定量评估包括实物资产价值增长评估和成长机会价值增长评估，其主要目的是量化企业价值增长部分，形成对企业技术创新价值创造活动的基本判断。同时，通过从综合能力角度的定性评估，深入分析技术创新引起企业价值增长的环节与过程，在对技术创新活动基本判断的基础上发现和总结问题，做出更加有利的创新决策。换言之，定量和定性相结合的价值评估为技术创新价值增长提供了坚实的基础。

另外，从评估技术角度讲，定量评估和定性评估也是一个密不可分的整体，突出表现为：定量评估模型需要估算企业未来现金流量和折现率，其中，企业未来现金流量反映了企业赢利能力，折现率反映了企业风险，而对企业赢利能力和风险控制能力的分析正是定性评估的重心所在。

一 基于技术创新的企业实物资产价值增长评估

针对评估方法失当是中国目前实物资产价值增长评估滞后的主要表现，我们根据技术创新的特点，采用收益法通过自由现金流量折现模型评估基于技术创新的企业实物资产价值增长。

（一）评估方法的选择

目前，常用的实物资产价值