一 公司挂牌依然强劲增长

2016年，新三板企业挂牌延续了前三年的超高速增长态势，一路高歌猛进，年底突破万家，达到10163家，如图1所示。较2015年的5129家增长了98.14%，较2014年的1572家增长了5.46倍，较2013年的356家增长了27.54倍。短短四年多的时间，新三板成为全球挂牌数量最多的证券市场。

图1 2013～2016年新三板挂牌公司增长态势

新三板企业挂牌在2016年之所以依然呈现强劲增长态势，主要有以下几方面的原因。一是市场需求强劲。作为中国多层次资本市场体系中专门为中小型企业服务的资本市场，市场需求巨大，这是新三板企业挂牌为什么持续增长的根本原因。二是新三板的品牌知名度较以往有了较大提升。新三板经过前三年的发展，中小型企业基本上都知道了新三板是专门为创新创业型企业服务的资本市场，其品牌效应和融资效应吸引了众多优质创新中小型企业到新三板挂牌、融资和并购。三是证券中介服务机构的服务能力保证了新三板市场前几年的超高速增长。虽然新三板从直接的短期利益上对券商等证券中介服务机构的吸引力不大，但如果从其自身业务的战略性角度考虑，也会吸引证券中介服务机构参与新三板业务。另外，交易所市场IPO前两三年排队堵塞，证券中介服务机构有时间和精力从事新三板业务，因此，其服务能力保证了新三板市场挂牌公司的数量供给，实现了前几年的超高速增长。

相对于前几年的超高速发展，2017年企业挂牌的增速会明显放缓，主要有以下三方面的原因。一是交易所市场的IPO提速，致使券商