一 中国免税行业的政策演变

（一）免税政策放松刺激市场规模扩大

原先，免税业受政策限制，为了扩大国内消费，免税政策逐步放开。免税品经营业务涉及免税商品监管、国家税收征缴、外汇管理等多个方面。免税品销售有独特的经营思想和方式，中国对于免税品的销售均实行国家集中统一管理的方式。

表1 我国免税行业相关的法律法规梳理

行业迎来政策红利，放开免税政策将逐步实现消费回流。一直以来，中国消费外流的现象明显，尤其是在奢侈品类上，仅有23%左右的奢侈品销售发生在国内。资金外流在中国经济增速放缓的情况下需要得到抑制。离岸免税政策的开放及增设进口免税店也体现这一目标。

表2 2011～2017年海南岛离岛免税政策的开放

（二）中国免税行业未来增长可期，政策面及需求面释放利好

中国的免税市场起步较晚，未来，中高端收入人群资产增值和消费升级将助力中国免税市场增长。回溯数据来看，2016年中国海南岛离岛免税市场销售收入为60.7亿元，同比增长14%，2012～2016年中国离岛免税市场销售收入复合增长率达到27%（见图1）。2016年全年的离岛免税购物人数累计为173万人次，同比增长5%（见图2）。人均免税消费额为3506元，同比增长8.2%（见图3）。2017年，海南离岛免税商品销售额达80.2亿元人民币，同比增长32%；销售数量1050万件，同比增长41.8%；购买旅客233.4万人次，同比增长34.8%。2016年人均免税消费额的增长主要是因为消费额度的放开，从每人每年8000元的消费额度提升到每人每年16000元的额度，政策刺激了人均消费水平