预警（Early Warning）一词最早起源于军事领域，现指将可能发生的安全性事件预先警示相关人员，让他们得以及时补救处理，以降低损失。从定量分析的角度看，旅游上市公司财务安全预警（Financial Security Early Warning，FSEW）即指公司财务安全预警的指数测度系统。就内容框架而言，旅游上市公司财务安全预警包括经营安全预警、投资安全预警、筹资安全预警三个部分（张友堂，2004）。

一 旅游上市公司的界定与分类

旅游上市公司是指主营业务与旅游相关，并在沪深两市挂牌交易的公司。2012年10月中国证监会公布的新的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》（以下简称《指引》），旅游行业分布在《指引》中的住宿和餐饮业（H）、租赁和商务服务业（L）以及水利、环境和公共设施管理业（N），这一新的分类标准并未很好地将旅游行业的上市公司进行归类。因此，文章仍参考证监会2001年颁布的《上市公司行业分类指引》，将社会服务业门类（K）中的餐饮业（K30）、旅馆业（K32）和旅游业（K34）三类上市公司作为旅游上市公司。为了便于分析，文章借鉴刘海英、王素洁（2007）的做法，将餐饮业和旅馆业归为酒店类，同时将《指引》中的旅游业进一步拆分为景点类和综合类。其中，景点类上市公司是指拥有代表性景区或景点的旅游上市公司，其他的则属于综合类。根据这一分类标准，截至2012年12月31日，我国共有旅游上市公司32家。

考虑到财务安全预警的时效性，本文拟以各旅游上市公司2010～2012年3个年度的财务数据对其2013年的财务安全状况进