美国经济自2003年下半年起强劲复苏后，持续保持较快增长势头。但受利率上升、房地产市场降温以及油价高企的影响，2006年第二、三季度美国经济增长大幅放缓。美国经济能否继续保持增长取决于多种因素，既存在有利因素，也存在不确定性因素。总体来看，美国经济尚不会出现“硬着陆”。美国经济有可能实现“软着陆”预想，经济增长将由多年的较快增长转变为温和增长。预计受房地产市场降温的持续影响，2006年第四季度美国经济将继续保持温和增长，全年经济增长率为3.3%，2007年美国经济增长率将进一步放慢到2.9%。

一 2006年以来美国经济运行情况

2006年以来，美国经济先扬后抑。第一季度经济增长率达到5.6%，比上年第四季度提高3.8个百分点，为2003年第四季度以来的最大增幅。在利率提高、房地产市场降温以及能源价格持续走高的影响下，第二季度美国经济增长率大幅下降到2.6%，不及第一季度增幅的一半。第三季度美国经济增长率仅为1.6%，是2003年第一季度以来的最低增幅（见图1）。

1.个人消费支出仍是拉动美国经济增长的主要动力

图1 2003年以来美国季度GDP增长率

个人消费支出约占美国国内生产总值的2/3，被当作衡量经济发展状况的重要参数。2006年第一季度美国个人消费支出增长4.8%，大大高于上年第四季度的0.8%，也为2003年第四季度以来的最快增速，在当季5.6%的GDP增长中，个人消费支出贡献率为3.38个百分点。第二季度个人消费支出虽放缓至2.6%，但对当季GDP增长仍然贡献了1.81个百分点，继续成为拉动美国经济增长的主要力量。第三