近年来，对冲基金凭借其独特的投资策略、运作机制和业绩，极大地吸引了世界各国的机构投资者和富裕的个人投资者，全球对冲基金的数量和资产规模保持着持续、强劲的增长势头。对冲基金正在从所谓的“另类投资机构”转变为主流机构。据对冲基金研究公司（HFR）统计，截至2006年末，全球对冲基金数量达到9200多只，资产规模超过1.3万亿元，分别比上年增长6.5%和20.9%。

对冲基金频繁的大宗交易、与大型金融机构日益紧密的伙伴关系，以及不受监管的自由投资活动，能够对一国金融体系乃至国际金融市场稳定形成威胁。而东南亚金融危机、长期资本管理公司倒闭事件、Amaranth能源对冲基金巨额亏损事件等，不断提醒人们关注对冲基金的风险问题。当前，中国金融市场正在逐步向外国投资者开放，国内外日渐活跃的经济和金融交流以及融资融券、股指期货等新金融业务和金融产品的出现，为对冲基金提供了基本的生存条件。如何面对国际对冲基金给中国金融稳定带来的挑战，是当前中国金融监管当局必须正视的新课题。

（一）中国的对冲基金生存条件

对冲基金的生存需要一定的制度条件、市场条件和产业基础来支撑。这里的制度条件主要是指允许设立和运营对冲基金的法制体系；市场条件是指适宜对冲基金活动的金融市场环境；产业基础是指能够为对冲基金运作提供相关服务的相对发达的金融产业。只有满足了一定的生存条件，国际对冲基金才有可能进入中国并开展相关的金融业务。

1.中国的制度条件

对冲基金是以合伙制为主的私募基金。