一 导言：中国金融运行的宏观经济背景

在各种意义上，2002年都是值得认真分析的一年。

这一年，全球经济呈小幅下滑态势，而中国的GDP却跃上10万亿元的新台阶，达到102398亿元。按可比价格计算，2002年GDP比上年增长8%，较2001年的7.3%上升了0.7个百分点。其中，第一产业增加值14883亿元，增长2.9%；第二产业增加值52982亿元，增长9.9%；第三产业增加值34533亿元，增长7.3%。

图1 投资与消费

2002年的经济增长主要来自于总需求的拉动，投资、消费、净出口和政府支出都发挥了积极的作用。尤其值得注意的是，2002年投资增长率超过了20%，投资增长对GDP增长的贡献率达到了53.8%，成为经济高增长最重要的拉动因素。在宏观经济总体供过于求的态势下，投资规模超过社会消费品零售总额，投资增长成为推动经济增长的主要因素（图1），可能给未来的经济运行带来一些需要警惕的不利因素。值得欢迎的是，2002年的投资增长动力出现了较为明显的变化，政府、民间和外商直接投资都异常活跃，这与前几年单纯依靠积极的财政政策推动的投资增长形成较大区别。正是这一变化，为中国经济的未来增长注入了新的活力。

由图1可见，2002年，我国消费品市场销售平稳增长。全年社会消费品零售总额突破4万亿元，达到40911亿元，比上年增长8.8%。考虑物价下降因素，实际增长10.2%。其中，城市消费品零售额25898亿元，增长10%；县及县以下消费品零售额15013亿元，增长6.8%。分行业看，批发零售贸易业零售额27860亿元，增长9.2%；餐饮业零售额5092亿元，增长16.6%；其他行业零售