一 当前经济景气状况分析和经济周期的总体态势判断

我们采用国际上流行的景气分析方法来详细测定和分析我国宏观经济运行状况。为此，根据近年来相关经济指标的变动特征并结合其相对重要性，适当调整了月度经济景气指标，并从中筛选出先行、一致和滞后指标组（见表1，各指标均为同期比增长率序列，经季节调整并消除不规则因素，数据截止到2006年8月）^[1]。利用“宏观经济监测预警系统”分别建立了先行、一致和滞后合成指数（各指数均以2000年平均值为100）。

表1 中国月度经济景气指标

根据综合反映经济景气状况的一致合成指数（见图1），我国月度经济景气在1998年4月份达到前一轮的周期谷底，此后开始出现新一轮的景气上升趋势。在景气回升过程中，分别于1999年8月和2002年1月出现了两次小的景气波动谷底，但谷底水平渐次提高，其间在2000年7月达到波动的峰顶。根据经济周期的测量标准，1998年4月～2002年1月构成了一次长度为45个月的短周期，其中扩张期为27个月，收缩期为18个月。从2002年开始，经济景气进入第二个比较强劲的上升期，经过两年多的持续攀升，在2004年3月份达到该轮波动的峰，同时也是1996年以来的最高峰顶。此后，受“瓶颈”因素的制约以及政府适时的宏观调控措施的影响，经济景气出现12个月的持续下滑，在2005年3月形成高位谷底，相当于2002年年底的指数水平。从而，2002年1月～2005年3月又构成一个经济短周期，其长度为38个月。从2005年4月开始，经济景气重新出现回升态势，到目前（2006年8月）为止景气回升