一 2006年宏观经济指标走势分析

2006上半年，中国经济迅猛增长。GDP在第一季度同比增长10.3%，第二季度进一步提高到10.9%，达到10年来的最高点。从需求面看，投资和净出口驱动经济增长的特征依然明显，国内消费仍然保持平稳增长。从供给面看，中国经济增长的模式依然是不平衡的，服务业的发展仍需要更多的支持。在三次产业中，第二产业依然是增长最快的产业，第一季度第二产业占GDP的比重上升到49.9%，上半年进一步增加到51.2%；而第三产业占GDP的比重则持续下滑，上半年降到39.8%，而2005年这一数字则为40.3%。

针对上半年高涨的固定资产投资、过剩的资金流动性、创纪录的外贸顺差增长等情况，中央政府陆续出台了许多调控政策，涉及投资、信贷、汇率的浮动、土地管理、房地产、节能和环保等诸多领域。综合各项数据来看，宏观调控收到了一定的成效，目前国内经济活动已有所放缓。例如，固定资产投资和工业增加值同比增速分别从7月份的27.4%和16.7%下降到8月份的21.5%和15.7%。货币紧缩政策的效果则表现为8月份的贷款为1875亿元，同比少增加22亿元。

下面我们具体分析2006年1～8月宏观经济各关键指标的运行趋势，以及下半年的可能走势。

第一，全年物价水平趋于稳定，没有明显的通货膨胀或通货紧缩的压力。预计全年的CPI将保持在较低稳定增长状态。1～8月份累计，居民消费价格总水平比上年同期上涨1.2%；8月份，居民消费价格总水平比上年同月上涨1.3%，环比上涨0.3%。工业品出厂价格指数则保持稳中趋降的态势，反映了企业的成本压力出现