2002年以来，受投资高速增长和出口增长加快的驱动，国民经济保持快速增长，经济发展总体态势好于年初预期。与实体经济相适应，金融运行平稳健康，货币供应量和全年贷款规模预计突破年初调控目标，以增加货币供应量为取向的货币政策的政策效应进一步得以体现。但是，渐进地转向间接调控的货币政策，在经济运行大环境的变化下，面临诸多新的问题和挑战。

一 金融运行的基本态势

2002年前三个季度，货币供应量增长较快，金融机构贷款增速加快，信贷结构继续改善，城乡居民储蓄继续高速增长，外汇收支状况良好，银行间市场和外汇市场交易活跃，股票市场交易平淡，筹资额减少。

1.货币供应量增速加快

2002年前九个月货币供应量增速都呈逐月加快趋势，特别是在8、9月份，广义货币供应量M₂增速明显加快，8月份M₂同比增长15.5%，9月份增长16.5%。截至2002年9月末，广义货币M₂余额为17.7万亿元，增幅比年初高2.1个百分点，比去年同期高2.9个百分点；狭义货币M₁余额为6.7万亿元，同比增长15.9%，增幅比年初高3.2个百分点，比2001年同期高3.6个百分点；流通中现金M₀余额为1.6万亿元，同比增长7.8%（见图1）。

2.企业存款增加较多，企业资金总体宽裕，居民储蓄继续高速增长

2002年9月末，金融机构本外币存款余额合计17.7万亿元，比年初增加22870亿元，同比多增加6810亿元。其中：人民币存款余额16.6万亿元，比年初增加22535亿元，同比多增6873.6亿元。

图1 货币供应量变动趋势图

在人民币存款中，企业存款余额56895亿元，比年初增加6401.6亿元，同比多增加