金融风险和宏观财政风险，或许是两个不同层面的问题，但是现实的图景是欧洲尚未走出金融危机的风暴又陷入了债务危机的灾难中。这好比欧洲尚未从9次东征中复苏，又很快陷入了可怕的黑死病一样。幸运的是，金融危机使得欧洲对金融风险的防范，尤其是系统性风险的应对提上了经济政治议程，且已经卓有成效。

基于宏观审慎管理制度框架，欧洲已经在银行、证券、保险等部门建立起了新的风险防范机制，特别是系统性风险的预警、防范及应对体系。但是，欧洲将更多的精力集中在防范金融行业的风险上，而对于国家财政收支层面的宏观审慎的关注显然不足。

当债务的风险传染至欧洲的银行业部门时，2011年1月1日正式运行的欧洲新的金融监管体系似乎已经在对债务危机的衍生风险进行积极的应对。因此从银行业的资本金重组来说，欧洲显得足够审慎。虽然更加宏观层面的审慎的缺失可能使得欧洲银行业风险之墙无法抵御债务危机的巨大风暴，但是欧洲的努力至少给银行业的稳定多了一点安全保障。

2011年以来，欧债危机继续深化，欧盟银行业由于持有发生债务危机的成员国的债券而面临资产负债表调整压力。2011年10月，全球最大的城市银行德克夏银行的破产，使得欧盟认为加强银行业宏观审慎管理的必要性进一步提升。

在本轮金融危机中，欧盟（除英国）主要经济体基本是以银行主导的金融体系，受危机的冲击相对美、英而言较小，但仍然是系统性的冲击，欧洲金融体系和实体经济受到严重的损害。金融危机仍然在深化，继冰岛、希腊危