一 对本轮通胀原因解释的争论

中国持续5年的“高增长、低通胀”黄金组合在2007年被打破。如图1所示，自2007年中后期开始，通货膨胀持续爬升。对通胀原因的讨论和货币政策方面的应对措施成为各界广泛关注的话题。

图1 中国的价格指数：1998年1月至2008年8月

对本轮通货膨胀主要有以下三个不同角度的解释。

第一种解释认为本轮通货膨胀是结构性的。2007年中期通胀伊始，国家发改委和一些学者就指出本轮通胀主要是结构性物价上涨。针对价格上涨的结构性特征，2007年末举行的中央经济工作会议也明确提出，要将“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”作为宏观调控的首要任务。按照时间顺序，我们注意到本轮通货膨胀发端于猪肉价格上涨，此后引发了食品价格的上涨和更大范围的价格上升。如图2所示，食品价格相对于整体消费者价格上升非常突出。直观地看，食品价格上涨主导了通胀上升，通胀具有明显的结构性特征。

图2 中国的消费者价格与食品价格：1998年1月至2008年8月

第二种解释认为本轮通货膨胀是进口成本推动的。这主要体现在原油、成品油、铁矿砂等主要初级商品的进口价格迅速上升。国家海关的统计数据显示，从2007年1月至2008年8月，原油、成品油和铁矿砂及其精矿三种商品的进口价格累计上涨幅度分别达到了77.4%、108.5%和95.5%。图3给出了近三十年来全球金属和原油价格指数。这两种商品价格在2007～2008年期间经历了大幅度上涨。以2007年价格作为比较，仅是2008年上半年中国就要为进口