第一节 世界经济金融形势

2007年，是全球经济持续四年高速增长之后的一个可能转折，在主要国家和地区增速下滑的影响下，世界经济增长速度开始放缓。美国房地产价格下跌引发的次级按揭贷款危机已波及主要发达国家的金融市场，且尚未显示有结束的迹象；国际石油价格不断飙升形成供给冲击；全球粮食供求条件趋紧，粮食危机风险初露端倪；全球通货膨胀风险加大等诸多不利因素交织。世界经济前景的不确定性大大增加，为经济增长蒙上了阴影。经济增长减速与金融动荡成为2007年的关键词。

一 世界经济增速放缓与区域增长格局

2007年，世界经济舞台上发生的几项重大事件对于全球经济走势有着不容小觑的影响。

一是国际原油价格再次创出历史新高，达到99美元/桶的创记录水平（详见图1-1）。2007年11月21日，纽约商品市场上原油期货价格一举突破99美元，最高升至99.29美元，距离100美元心理整数关相差只有71美分。这是自1984年国际原油价格创出94美元/桶高价以来的又一个历史新高。在国际原油大幅涨价的影响下，主要工业国家和发展中大国都受到了显著影响，包括中国、印度、俄罗斯和巴西等在内全球有8个国家全年通货膨胀率超过了5%的水平。

图1-1 国际原油价格走势（WTI 1-month）：2003～2008年

2007年世界经济领域的另一件大事是次级贷款危机。这场发端于美国的信贷危机下半年几乎波及全球，主要工业国家金融市场都受到了轻重不等的影响。在次贷危机的压力下，美联储2007年连续三次降息，将联邦基金利率从5.25%下调至4.5%，终结了持续三