一 大宗商品市场总体状况

全球金融危机以来，国际大宗商品价格指数经历了剧烈的波动。全球金融危机导致大宗商品价格大幅下跌。以现价美元和特别提款权（SDR）计价的大宗商品价格指数分别由金融危机前的峰值水平，2008年4月的298.6、241.4，深幅下探至2008年12月的谷底水平186、161.7，降幅分别高达37.7%、33.0%。随后，在欧美发达国家史无前例的金融救助政策以及全球各国极度扩张的财政政策和货币政策的共同作用下，大宗商品迎来了一段强劲的反弹行情。以现价美元、SDR计价的大宗商品价格指数在2011年2月攀升至329.5、279，超越了全球金融危机前的峰值水平，累计升幅高达77.2%、72.5%。2013年以来，发达国家特别是欧洲经济的持续低迷不振及其引发的新兴经济体的出口受阻，以及中国的经济结构调整，导致全球对大宗商品的实际需求减弱，大宗商品价格处于绵延下跌的走势中。2014年8月，以现价美元、SDR计价的大宗商品价格指数水平依次为244.2、211.6，相比较于2011年2月的峰值水平已分别下跌25.9%、24.2%（见图1）。

图1 大宗商品价格指数

2013年，全球大宗商品价格延续了2012年下跌的趋势，以现价美元、SDR计价的大宗商品价格指数水平分别由1月的276.4、238.1下降至12月的248.6、213.7，下跌的幅度分别为10.1%、10.2%。导致大宗商品价格在2013年显著下跌的因素主要有：一是发达国家，特别是欧洲的经济低迷，致使其大宗商品的需求不振；二是欧美市场需求的萎缩，抑制了新兴经济体的出口和经济增长，进而对新兴经济体的大宗商品需求构成了消极影响；三是