一 中国旅游企业海外上市背景与历史沿革

2014年9月19日，阿里巴巴在纽约证券交易所挂牌上市融资250亿美元，再次把中国企业海外上市放在了聚光灯下。实际上，中国企业海外上市可追溯到20世纪80年代，粤海和越秀集团在香港上市成功拉开了中国企业海外上市的序幕。1992年，华晨汽车在纽约上市，开启中国企业在海外红筹上市之先河。1997年亚洲金融危机之前，中国海外上市的公司市值大多在2亿美元以下，规模较小。1997年红筹股泡沫破裂给中国企业海外上市敲响了警钟，此后海外上市的企业多是规模大、具有战略意义、抗风险能力强的大型国有企业，如中国石油、中国石化、中国移动、中国联通等。1999年香港推出的创业板和全球兴起的网络科技旋风激起了高科技民营企业的海外上市热潮，中华网和三大门户网站纷纷上市。2001年之后，中国资本市场处于低迷时期，许多优质企业选择海外上市作为直接融资的途径，2002年海外上市企业创纪录地达到15家。

随着中国市场经济的发展，许多中小型民营企业的眼界日益开阔，越来越多的企业开始尝试海外上市，所涉及的行业也更加多元化，上市的地点从香港扩展到美国、伦敦、东京、新加坡、德国、韩国等地。2003年12月9日，携程网在美林证券协助下于纳斯达克（NASDAQ）成功上市交易，发行420万股美国存托凭证股票，凭借“互联网”+“旅游业”无缝整合的概念，成为第一家在海外成功上市的综合性旅游服务公司，并在上市当天创纳斯达克股市3年来开盘当日涨幅最高纪录。与以往三大门户网站海外上市