2014年，是国际金融危机以来美国经济和世界经济发展的一个重要转折点。通过多管齐下的综合治理和短中长期的对外转嫁负担，美国经济终于迎来了发展的拐点，整体向好的迹象十分明显。展望未来，美国经济将继续在波动中复苏，但其负面溢出效应也十分明显，特别是美国量宽退出和加息预期，意味着过去六年，美国三轮量宽造成的世界泡沫平衡被破坏，美元升值和资本、产业回流对广大发展中经济体产生巨大冲击。美国经济去泡沫和发展中国家经济泡沫化形势正发生逆转。美国能否承担起大国责任，考验着美国决策者的智慧。

一 2014年美国量化宽松货币政策有所调整

2014年，美联储不断根据本国经济发展状况适时调整其货币政策，但整体还是维持接近零的超低利率水平和过度宽松的货币政策取向，虽然持续直接向市场注资的措施在10月有所调整。

（一）美国货币政策在宽松前提下开始回调

在前期QE3的强力刺激下，2014年市场对美国经济复苏前景的预期趋好，信贷资金以较低的市场利率更加容易获得，金融市场上房产净值出现上升，为美国经济复苏创造了良好的金融环境。2013年二季度以来，美国消费、商业投资和出口等领域复苏势头呈现加快趋向。2013年6月至2014年1月，美国月均新增就业人口达到17.5万人，失业率由7.5%下降到6.6%，GDP实际增长率达到3.75%。2013年12月，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议一致认为，当前的量化宽松政策对经济和劳动力市场的积极作用逐渐显现，但失业率仍然较高，通货膨胀率仍然明显低于2%的货币政策目标。因此