一 2014年房地产投资特征

2014年，我国经济进入了中高速发展的“新常态”，房地产市场也在下行压力中不断调整。随着人口结构的变化，房地产市场需求逐渐探底，供给居高不下，去库存压力逐渐加大，企业销售业绩惨淡，国房景气指数不断下跌，房地产投资增速持续下滑，特别是住宅投资和土地投资的增速下滑最为明显。

（一）房地产开发投资增速持续下滑

2014年房地产开发投资为95035亿元，同比增长10.5%，增速较上年同期下降9.3个百分点，比同期城镇固定资产投资增速低5.2个百分点，占城镇固定资产投资比重为18.9%，比上年下降0.8个百分点。其中，住宅投资为64352亿元，同比增长9.2%，低于同期房地产开发投资增速1.3个百分点，较上年大幅下降10.2个百分点（见图1）。继2013年的短暂回升后，2014年房地产开发投资增速再次回到下行通道，并创下了2000年来的最低点，这一方面是我国房地产市场对经济“新常态”的反应，另一方面也是我国房地产市场逐渐回归市场本质的结果。在此背景下，2014年的房地产调控主动适应新变化，中央政府着力于深化改革和长效机制顶层设计，地方政府逐步放松和取消限购、限贷等行政干预手段，促进房地产市场的市场化转型和长期稳定发展。

图1 2008～2014年房地产开发投资情况

2014年，房地产开发投资和住宅投资各月的累计增速，均呈现不断下降的趋势，房地产开发投资累计增速由1～2月份的19.3%下降到1～12月份的10.5%，住宅投资由1～2月份的18.4%下降到1～12月份的9.2%。同时住宅投资增速与房地产开发投资增速、房地