3.3.1 引言

1993年，美国著名经济学家泰勒（Taylor）提出了基于利率对通货膨胀缺口与产出缺口调整关系的货币政策规则，即泰勒规则。随着泰勒规则的出现，美国、英国、意大利以及日本等国先后放弃了以货币供应量作为货币政策的中介目标，开始实施以利率为主的货币政策中介目标。1996年，我国建立了银行间同业拆借市场，伴随着我国利率市场化改革的不断深入，利率也逐渐成为我国货币政策中介目标的一个重要指标。谢平、罗雄（2002）运用反应函数首次将我国的货币政策运用于检验泰勒规则，并发现泰勒规则可以很好地衡量我国的货币政策。王建国（2006）依据泰勒规则对我国的货币政策进行了实证检验，发现基于利率平滑假设的泰勒规则模型可以较好地拟合利率变动，并利用名义利率弹性解释了我国宏观经济波动的原因。

泰勒在1993年提出的泰勒模型是一种后顾性的货币政策规则，没有考虑预期在政策制定中的作用。而在实际政策的制定过程中，货币政策效果存在时滞，以致政策制定者往往根据预期来调整货币政策。因此，Roberts，Clarida等学者率先提出了带有前瞻性的泰勒规则模型。另外，以Ball，Svensson等为代表的学者认为，在开放经济条件下，汇率增强了货币政策的传导机制，有利于抵抗外部干扰，因此，应该将汇率也纳入泰勒规则中。

随着对泰勒规则研究的不断深入，许多学者发现利率对通货膨胀率和实际产出的反应函数并未遵循线性关系。著名的卢卡斯批判性指出，传统的政策分析没有充分考虑到政策变动对人们预期的影响。也就