3.5.1 引言

自20世纪90年代以来，随着国际金融监管的放松、金融创新工具的涌现和金融市场的不断发展，西方一些发达国家如美国等的货币政策调控方式逐渐转型，由数量型工具调控转向价格型工具调控。20世纪70年代，相机抉择的货币政策思想在“滞胀”的经济环境下遭到严重挫折，与此同时，为了解决相机抉择的货币政策所产生的时间不一致问题，许多经济学家逐渐放弃相机抉择的货币政策思想，主张实施按规则行事的货币政策操作规范，世界各国的货币政策当局也开始积极实践规则性货币政策。在此背景下，一些国家的货币政策当局把泰勒规则作为本国货币政策操作的主要原则，对泰勒规则的理论研究和在各国适用性的实证研究成为一个热点问题。

泰勒规则理论的不断发展，以及世界各国的中央银行在执行泰勒规则的货币政策时所遇到的问题，对我国未来货币政策的制定有着重要的启示意义。尽管我国目前在货币政策的操作中还没有实施泰勒规则，但是随着近些年来国内金融市场和外部经济环境的巨大变化，以及利率市场化改革进程的稳步推进，利率工具在宏观调控、资金配置、金融及衍生产品的定价等方面发挥着日益突出的作用。中国人民银行也曾多次表示，我国货币政策的操作应逐步降低对数量型工具的依赖，加强对利率等价格型工具的应用，这意味着我国货币政策的调控方式会有一次转型。因此，本文针对我国货币政策调控方式在未来的转型方向，对泰勒规则在我国未来货币政策中的应用进行了深度研究，可为我国未来货币政策的