一 引言

金融发展（Financial Development）和经济增长（发展）之间的关系受到许多学者的关注。尽管存在一些分歧，但大多数学者认为，鉴于金融体系在动员储蓄、分散风险、项目甄别、对管理人员施加外部约束、便利交易等方面所扮演的积极角色，金融体系的发展对经济增长具有显著的正向作用，许多实证研究也基本上支持了这种看法（Goldsmith，1969；McKinnon，1973；Shaw，1969；Stiglitz，1985；Mayer，1990；King和Levine，1993a，1993b；Becker和Levine，2002）。

但对金融发展和收入分配之间的关系，已有文献并不多。Greenwood和Jovanovic（1990）在一个动态模型中讨论了经济增长、金融发展和收入分配三者之间的关系。他们假设初始收入分配外生于经济增长和金融发展，利用金融市场融资需要支付一定的固定成本，且不是所有的人均能支付得起这一成本，则当金融发展对经济增长存在正向作用时，金融发展将会扩大收入差距。但随着收入的增长，更多的人开始进入金融市场（由于进入成本是固定的），金融发展将逐步有利于收入差距的缩小。即金融发展和收入分配的关系服从倒“U”型的轨迹。Galor和Zeira（1993）、Banerjee和Newman（1993）构造的理论模型则表明，在金融市场不完善的情况下，初始的收入差距未见得会随着经济增长而缩小。反之，信贷市场的发展会缩小收入差距。最近，Clark、Xu和Zou（2003）首次用全球数据对金融发展和收入分配之间的关系进行了分析，也得到金融发展会显著缩小一国收入分配差距的结论，而Greenwood和Jovanovic的倒“U”假说未得到支持。

本研究