中国目前正处于经济转型高速发展期，实体经济面临新机遇与新挑战，金融是为实体经济保驾护航的重要工具之一，其作用不可小觑，具有融资以及市场资源配置等基础性功能的证券市场，更是助推实体经济发展的重要工具。自2014年开始，中国股市十分活跃，股指持续攀升，全年涨幅超50%，位居全球之首。2015年，在“改革牛”“融资牛”“杠杆牛”等的轮番推动下，2015年6月沪指更达到5178高点，前六个月涨幅高达57%。然而自2015年6月中旬开始，A股开始持续下跌，2015年6月至7月，中国证券市场更经历了罕见的异常波动。对于证券市场而言，股指涨跌本为正常现象，但是对于一向被认为是“政策市”^[1]而非“经济市”的中国证券市场而言，此种涨跌是否已给中国证券市场带来严重后果？市场参与主体是否真正遵守了市场的“游戏规则”？市场监管者是否真正奉行法治精神履行其监管职责？弱势的投资者是否得到应有的公平对待？这些问题拷问着监管者关于市场交易规则的建构、监管科学化与透明度，政府与市场的关系以及投资者保护等一系列深刻命题。

一 证券市场规则建构、证券监管与证券司法

证券市场法治是一个多向度的命题，涉及证券市场自身的规则构建、证券监管、证券监管部门的执法行为、与证券市场相关的司法活动以及证券监管主体与证券市场之间的关系，等等。通常意义上讲，证券法律法规的立、改、废，证券监管、证券执法以及与证券市场相关的司法活动等是证券市场法治的基础。

（一）证券法律规范

证券法律规范是一个规