投资提示

●养老产业的四大投资机会：商业养老保险的大规模扩张带来投资机会；养老服务机构的连锁化扩张带来投资机会；医养结合政策落实对养老服务机构服务升级带来投资机会；PPP大范围推广对养老地产的投融资利好带来投资机会。

●从医疗健康的细分领域分析，机会蕴藏在医疗服务、医疗器械、药品制造、康复医院四大领域。

一、中国人口老龄化加速，人口政策调整难以影响根本趋势

人口老龄化是我国目前面临的主要社会问题之一。中国老龄化呈现大规模老龄化、高龄老龄化、失能老龄化、激进式老龄化和高成本老龄化等特征。

（一）大规模老龄化

新中国成立60多年来，我国人口结构发生了一次根本性转变——从典型的“金字塔”形转变为“重檐庙顶”形。1953年的第一次人口普查结果显示，我国0～14岁人口占总人口的比重为36.28%，老年人口占总人口的比重仅为1.44%，属于典型的年轻人型人口结构。而在世纪之交，根据2000年的人口普查数据，我国老龄化程度^[1]突破性地增长到6.96%，同时老龄化指数^[2]为30.4%（见图1）。参照国际标准，我国正式步入老龄化社会行列。

从老年人口总量上看，截至2000年，我国65岁及以上老年人口已达8827.40万；截至2010年，我国65岁及以上老年人口达到1.19亿，老龄化程度达到8.92%。

截至2013年，我国已经有65岁及以上老年人口1.32亿，占总人口的比重为9.70%，老龄化程度增速和数值进一步提高。根据联合国经济和社会事务部人口司预测，到2050年，中国的老年人口将达到4.50亿，占总人口的三成以上（见图2）。