投资提示

●全球对能源行业的并购热度持续低迷，相反代表高技术生产力的制造业、科技以及消费行业成为全球并购买家的新宠。

●以往由国企主导的资源驱动型海外并购逐步向竞争驱动型海外并购转变。

●“一带一路”为海外并购创造了新的机遇。除基础设施、能源电力、文化旅游等领域外，“一带一路”沿线国家在承接中国制造业转移方面存在巨大的潜力。

●“一带一路”将形成巨大的融资市场，债券、资产管理、保险等资金需求将持续增长。

●随着我国企业“走出去”的不断深入，中国企业海外并购将会迈入新的阶段，其加速发展的主旋律不会改变。

●中国企业在海外并购过程中要肩负起全球公民的社会责任，围绕为海外企业、市场、社会创造价值的观念进行海外并购与合作，形成中国企业与海外市场的正反馈环路。

一、2015年海外并购市场回顾

（一）国家政策变化

在过去的十多年间，中国企业海外投资、经营一直是中国政府和社会各方关注的焦点。中国政府也出台了一系列政策及指导性文件，促进中国企业在资本和业务上走出国门，在海外实现可持续发展。自2000年以来，在中国政府颁布的相关政策、法规中，与中国对外投资合作有关的就有三十余项。细数近几年的相关政策方向，主要包括以下三个方面：一为国际协调和信息透明的加强；二为“一带一路”政策下新战略的确立；三为多元化融资渠道的建立。

1.国际协调和信息透明的加强

为实现中国企业海外并购的可持续发展，中国国家商务部、国家税务总局和海关总署等机构在推进国