7.4.1 多样化信贷与投资政策

业务多样化（包括行业多样化和地区、国别多样化）可以分散并降低单个业务风险形成的总体风险水平。J.马杜拉（Jeff Madura）认为，在国际投资中，国际多样化的关键是选择好海外项目，它们之间不能具有高度的相关性。在运作上，不同的国际项目不应在同时出现失利，参见图7-4。

图7-4 国际多样化与收益的变化

在国际经济危机中多样化好处的一个例子是，如果跨国公司在亚洲几个国家都有投资而不是只在印度尼西亚有投资，那么，遇到亚洲金融危机时，其损失会比较小，原因是亚洲金融危机中印尼的经济衰退最为严重。^[1]事实上，还有若干没有受到亚洲金融危机严重冲击的国家，如中国。通过分散投资来降低风险的限制是投资产业、投资规模，有限的投资资金不能无限分散，否则会导致投资管理成本过高，或失去投资的产业机会。

在实行国别多样化的信贷和投资政策的同时，还要考虑行业多样化。与国别多样化比较来看，在国别多样化的同时进行行业多样化决策更难些。因为过于分散的投资，虽然风险被降低了，投资受益也会被降低。贷款人的国别政策和行业政策需要通盘规划。好在连巴塞尔协议也允许根据实际情况的贷款和信用的集中。

值得注意的是，进行多项目分散投资是多国公司（MNC）获得全球利润的十分重要的战略措施。多国公司可以选择在国内进行分散投资，也就是在不同的城市设置生产线（这样做就不是多国公司），也可以选择在国外分散设置项目。

就贷款人而言，巴塞尔协议规定了《大额信