一 引言

最近，民间借贷的风险不断出现，引起了全社会的关注。实际上，关于民间借贷的研究近些年一直受到学术界的重视，国内外对民间借贷的研究也比较丰富。关于民间借贷的研究中，利率问题讨论最多，多数人认为农村民间借贷不受政府管制，其利率由借贷双方自由决定，能够真实反映局部金融市场资本稀缺程度和资金价格。

关于民间借贷利率的影响因素，布拉塔·加塔克和Bottomley等从供给的角度考虑了乡村资金利率的决定过程，认为乡村民间借贷管理费或交易成本不会很高，机会成本也很低，利息率主要取决于风险报偿和垄断利润两个因素。^[1][2]周万阜认为，非正规金融市场利率的形成受市场准则和伦理准则的双重影响。^[3]在市场准则下，利息体现为资金所有者让渡其资金使用价值的报酬；伦理准则下贷款者要考虑到人情关系及其他伦理规范。实际的市场利息率水平主要取决于非正规金融领域贷出者的垄断程度、借入者对贷款的需求弹性、正规信贷市场的信贷供给以及正规信贷市场的利率水平等。陈锋、董旭操对利率和通货膨胀的关系进行了分析，认为随着利率改革的深入，民间利率与银行利率的相关性增强。^[4]同时，通货膨胀对民间实际利率的影响明显，但在时间上是滞后的。

对于部分民间金融利率高于正规金融利率的现象，人们提出了各种解释或假说。主要观点为：正规金融利率因政府管制而被扭曲，低于民间金融市场的均衡利率水平；农村经济主体面临的季节风险和市场风险，迫使非正规金融供给者索取较高的风