商业银行依靠在现代金融体系中的基础作用，在黄金市场中扮演的角色已经渗透到包括黄金现货交易、衍生品交易、产金商套保以及黄金保管与清算业务等在内的多个方面。

一 黄金现货交易的最大做市商

从黄金市场的发展进程来看，存在由实物到合约、由即期到远期、由场内到场外的发展过程。实物黄金是整个黄金市场体系存在的基础，也是所有黄金业务开展的基石。商业银行在实物黄金的整个生产及交易的链条中起着不可或缺的作用（见图1）。

图1 商业银行在黄金生产及交易链条中的作用

伦敦黄金市场是目前最大的场外黄金现货市场，LBMA共有13家银行作为做市商（见表1），为市场提供流动性，在全球黄金业务发展进程中做出了巨大的贡献。

表1 LBMA做市商名单

除做市外，商业银行不断发展黄金零售业务，产品种类日渐丰富。以新加坡大华银行为例，黄金零售业务主要包括四类：金条、金币、黄金证书以及黄金储蓄账户。大华银行的个人客户可以在线申请或到支行柜台购买金条或金币，若通过在线申请的方式购买须由购买者本人在5个工作日内到大华银行主要分支行提取黄金实物，逾期未提取需要支付相应的延期提取费用。黄金证书产品提供了更便捷的黄金实物投资方式，每张证书最多代表不超过30公斤的金条，该证书没有到期日，可以作为凭证提取实物黄金，也可以直接通过现金结算进行转让或通过质押进行融资，在大华银行该黄金证书只能通过分支行的柜台购买。个人投资者还可以通过开通个人黄金储蓄账户，直接买卖黄金并且无须进