一 当前我国旅游投资状况与隐患

20世纪末以来，在国家财政与人民收入日益增长以及休假时间增加的背景下，旅游业得到了持续快速的发展。当前中国已拥有全球规模最大的国内旅游市场，而且2013年以来已连续4年成为世界第一大出境旅游消费国。不断攀升的国民旅游消费刺激了旅游投资，引起国家和社会的高度重视。

（一）空前的投资集聚

“十三五”以来，我国将旅游业发展上升到国家战略层面，频频出台旅游发展利好政策，不断加大财政引导资金力度。在我国经济下行压力加大的情况下，旅游投资持续保持逆势上扬的态势，成为社会投资热点和最具潜力的投资领域。2016年全国旅游业实际完成投资12997亿元，同比增长29%，达到我国旅游投资历史上的最高峰，比第三产业和固定资产投资增速分别高18个百分点和21个百分点，较房地产投资增速高22个百分点。资金的集聚推高了单体项目的投资额，投资额100亿元以上的旅游项目达222个，实际完成投资2479亿元，比2015年增长55.2%，成为增速最快的类型^[1]。

（二）宏观报喜，微观分化

旅游经济的迅猛发展使得旅游业成为我国宏观经济的领跑者，至2016年，65家已上市的国内旅游企业整体市值12年增长了13倍，共计4063.2亿元。但是在整个行业欣欣向荣的同时，旅游企业经营状况开始分化，新型业态的旅游企业表现出较好的发展态势，但传统业态的旅游企业近几年来一直不能遏止亏损的趋势。2016年财务指标显示，在景区、旅行社、酒店三大类共34家上市企业中，有38%的企业营业收入呈负增长，有59%的企业净利