一 引言

党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出，“健全多层次资本市场体系”是完善现代市场体系的重要内容，也是促进我国经济转型升级的一项战略任务。资本市场健康发展已上升到国家战略层面，将成为推动经济转型升级的强大引擎。早在2003年，中央就提出建立多层次资本市场体系。由此，我国开始探索建立多层次资本市场，先后于2004年推出中小板市场，于2009年推出创业板市场。经过多年的发展，我国多层次资本市场体系中的交易所市场已成为全球第二大市场，上市公司数量3200余家。然而，相对于我国数量庞大的中小微企业的融资需求而言，交易所市场的作用是有限的。

随着我国经济发展步入新常态以及新发展阶段下创新驱动发展战略的实施，“加快发展多层次资本市场”的应有之义就是要着力解决中小微企业融资难题。2013年底，国务院决定将新三板的试点范围扩展至全国，鼓励创新、创业、成长型中小微企业融资发展，企业的挂牌准入条件也随之放宽，新三板挂牌企业的数量随之爆发式增长，截至2016年末，新三板挂牌企业数量超过1万家（截至目前，新三板挂牌公司数量已超过1.1万家），在数量意义上远超沪深A股上市公司总和。经过多年的扩容发展，新三板市场由默默无闻到广为人知，引起了市场参与者的极大关注，被称为“真正的创业板”“中国的纳斯达克”“中国最大的基础性证券市场”。新三板市场扩容以来的建设和发展，不仅仅体现在数量迅猛增长方面，还体现在制度创新