一 2017年国际油价呈现震荡上扬走势

（一）基准油价格创三年来最高水平

2017年国际油价呈现前低后高、震荡上扬走势，运行区间较2016年抬升。从基准油价格来看，2017年Brent原油价格多数时间在45～65美元/桶区间波动，全年均价为54.74美元/桶，较2016年均价上涨9.61美元/桶，涨幅为21.3%，创三年来最高水平。Brent价格最低点为6月21日的44.82美元/桶，最高点为12月29日的66.87美元/桶，年度波幅接近50%。2017年WTI原油价格多数时间在40～60美元/桶区间波动，全年均价为50.85美元/桶，同比上涨7.38美元/桶，涨幅为17.0%，也创三年来最高水平。WTI价格全年最低点为6月21日的42.53美元/桶，最高点为12月29日的60.42美元/桶，即2017年最后一个交易日突破60美元/桶大关，年度波幅42%。此外，在中东产油国减产的带动下，2017年Dubai现货价格走强，全年均价为53.14美元/桶，同比大涨28.3%，涨幅高于Brent价格和WTI价格。2017年基准油价格走势见图1。

图1 2017年基准油价格走势

（二）基准油价格结构与价差发生重要变化

从价格结构来看，在全球去库存的带动下，主要基准油价格结构发生反转，Brent、WTI、Dubai三大基准油均从前低后高的Contango结构转变为前高后低的Backwardation结构，价格结构显著趋强。从主要基准油价差来看，2017年美国原油产量快速增长、墨西哥湾飓风等因素对WTI价格构成抑制，北海油田检修、主要输油管道中断则对Brent价格构成较强支撑，推动2017年全年WTI/Brent平均价差拉宽至-3.87美元/桶，从绝对值来看，较2016年拉宽2.16美元/桶（见图2）。此外，OPEC减产抽紧中东原油产