一 传媒资本市场发展背景和表现

2016年，在经济发展基本面持续放缓、稳中向好的总趋势下，传媒行业资本市场也迎来了继续回暖的良好条件。全年国内生产总值实现744127亿元，比2015年增长6.7%^[1]，传媒产业所在的第三产业增加384221亿元，增长7.8%，增值和增速高于第一、第二产业。全国规模以上文化及相关产业的5万家企业实现营业收入80314亿元，比2015年增长7.5%（名义增长未扣除价格因素），增速比2015年加快0.6个百分点^[2]（见表1）。

表1 2016年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入情况

传媒产业的供需方面，我国居民教育文化娱乐的消费支出和供给投入稳步增长。2016年前三季度，我国居民人均消费支出中教育文化和娱乐类为1350.84元，占全部消费支出的11.03%。2016年前10个月，文化、体育和娱乐业固定资产投资完成额增速回升至14.80%。^[3]

媒介变革刺激传媒业态裂变，资本、技术、渠道、内容加速整合，随着中央深改组对传媒改制的力度加大，“十三五”对文化产业支柱性的明确，传媒产业的发展前景更为明朗。经济的持续稳定发展、互联网服务的进一步发展、国家政策层面的综合作用，为传媒产业通过资本手段优化结构和提升运营水平提供了良好的条件，根据Bloomberg、Wind、投中信息、中泰证券的数据统计，2016年上市传媒公司的市场表现情况如下：

IPO及融资方面，沪深股市IPO共227笔，增长4%；全年IPO、再融资（现金部分）合计1.33万亿元，同比增长59%；A股公司首破3000家，融资规模1496亿元，略低于2015年。^[4]在所有行业中，传媒业