产融结合是现代经济发展的趋势。通过产融结合，企业可以有效地利用现有的资源，挖掘企业的财务潜力。从20世纪90年代以来，我国企业的产融结合还处于发展阶段。申能（集团）公司顺应产业发展的潮流，积极推进产融结合，以能源为主业，同时利用金融服务业促进主业发展，较快地推进了企业的发展。公司先后成立了产融结合工作推进机构，加强管理体制改革与市场化建设工作，通过实施“走出去”战略，促进上下游业务协调，加大资本补充，拓展市场宽度。经过二十四年的努力，目前，申能（集团）公司已基本形成颇具能源特色的产融结合模式；金融产业已经有较大规模，金融投资涉及保险、证券、银行等多个领域；重点投资金融企业全部实现上市，金融资产质量良好，投资回报高；金融业对能源主业的支持力度不断加强，产融结合走在上海国企前列，是上海国资改革探索可复制、可推广模式的样本和案例之一。

一 “十二五”期间申能（集团）公司产融结合的回顾与总结

（一）“十二五”期间产融结合发展回顾

“十二五”期间，申能公司在确保能源安全保障供应的同时，把握金融行业快速发展机遇，积极推动产融结合发展。2011～2015年金融资产市值保持平稳快速增长，尤其是在2013年小幅调整之后，增速超过了50%，截止到2015年末规模已达到868亿元。同时，金融分红收益也稳步上升，年均收益达9.18亿元，占2015年公司利润总额的20%。资产证券化率已达到80%以上，“十三五”期间还将有10个百分点以上的提升空间（见图1、表1）。^[1]

图1