一 2010年上半年宏观经济形势分析

2010年上半年经济形势的基本特点是：经济高速增长，物价温和上涨。这表明前期国家宏观调控目的基本达到，经济实现平稳较快增长，增速过快势头得到有效遏制，经济过热风险得到有效化解，通胀预期管理目标得到有效实现，我国经济正朝着宏观调控预期方向发展。

（一）经济保持快速增长，但增速逐季回落

2010年上半年国内生产总值（GDP）为172840亿元，同比增长11.1%（见图1），比上年同期加快3.7个百分点。数据略高于市场之前10.5%的预期，表明我国经济上半年发展势头良好。

图1 GDP季度增速

（二）物价同比温和上涨，环比处于下降状态，通胀压力大大减弱

上半年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，PPI同比上涨6%，原材料、燃料、动力购进价格指数（PPIRM）同比上涨10.8%。其中，6月CPI增长2.9%，低于市场3.2%的预期。从环比看，6月份居民消费价格指数下降0.6%，通胀压力有所缓解。见图2、图3。

图2 物价指数变动

图3 CPI、PPI环比增速

（三）工业增加值和发电量增速明显放缓，调控效应显现

全国规模以上工业增加值同比增长17.6%，比上年同期加快10.6个百分点。中国物流与采购联合会发布的数据显示，6月中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.1%，比上月回落1.8个百分点，创历史同期最大跌幅。虽然该指数已持续16个月保持在50%以上，但最近两个月一改之前波动上升态势，连续回落。作为先行指标，PMI一般领先实体经济变化6个月左右。也就是说，中国经济有可能会在大约半年以后，出现多领域多行业的同步减速态势