我国资产证券化领域最早进行试点的是信贷资产证券化，至今已经12年，积累了许多经验，在各类资产证券化业务中最为规范和成熟。2017年，我国共发行信贷资产证券化产品133单，同比增长23.15%；发行规模达5972.37亿元，同比增长54.41%（见图1）。从基础资产类型看，具有小额分散特征的零售类资产已经确立了市场主流地位。从市场参与者看，发起机构持续扩容，中介机构日趋集中，投资者更加主动和专业。从市场机制看，市场各项配套政策和制度日趋完善。总体上看，我国信贷资产证券化市场的驱动力已经从外部的政策因素转化为市场各方的自身需求，市场进入了内生增长时代。

图1 2013～2017年信贷资产证券化市场发展情况

一 发起机构：参与机构持续增加，发行重点趋于集中

自2012年重启信贷资产证券化试点以来，银行间市场信贷资产证券化产品的发起机构持续扩充。试点初期，信贷资产证券化产品的发行主体主要是国开行、大型国有商业银行以及全国性股份制银行，目前已逐步扩充至政策性银行、五大行、邮储银行、股份制银行、城商行、农商行、汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司、公积金中心等多类型、多样化机构。2016年，有63家机构发行信贷资产证券化产品，2017年发起机构总数为61家，与2016年基本持平。其中，39家机构连续两年发行，主要是五大行、股份制银行及汽车金融公司；24家机构2016年发行过信贷资产证券化产品，但本年未发行，主要是城商行和农商行；22家机构为2017年新增发行，主要是城商行、农商行、金融租赁公