一 概述

本章介绍外汇（FX）市场的基本概念，讨论其对境内和国际金融发展所起的重要作用，以及管理外汇风险的必要性。支付结算体系在外汇交易中扮演着重要角色，在跨境结算中，如果在不同时区、不同类型和不同法域的支付体系之间缺乏协调，就会给全球和区域金融市场带来风险，危及市场稳定。

（一）人民币成为国际货币的历程

1980年以来，中国经济增长迅速^[1]。中国已成为全球最大的制造业经济体以及商品出口国^[2]，并拥有增长最快的消费市场。中国对于全球经济的重要性得到广泛认可，最明显的证据就是其对全球GDP增长率的贡献，估计占2016年增长的39%^[3]。

中国经济长期保持高速增长，同时在全球经济活动中扮演着重要角色，自然激发了本国企业和外国投资者的兴趣。由于其他国家有与中国进行贸易以及对经济快速增长的中国进行投资的强烈需求，这就使得国际社会越来越多地使用人民币来支撑实体经济活动（见图11-1）。

图11-1 人民币作为国际支付货币的比例及排名

人民币（在岸及离岸）已经成为国际贸易和金融活动所用的重要国际货币。随着2015年11月人民币被纳入特别提款权（SDR）货币篮子，其地位得到国际货币基金组织（IMF）的承认。

（二）外汇市场概述

外汇市场供买方和卖方进行货币交易，使市场参与者将一种货币兑换为另一种货币，如将美元兑换为人民币。外汇兑换为跨境交易提供支持，如对货物/服务进行贸易支付，或为生产性投资（如制造）提供资金。这是外汇市场的一个重要方面——促成