一 2017年中国商业地产发展总览

（一）投资增速同比持平，投资额基本与2016年持平

2010年是商业地产市场投资的分水岭，近年来受宏观经济减速及房地产市场调控等政策因素的影响，商业地产投资增长持续放缓，2017年全年商业地产（包括办公楼和商业营业用房，下同）投资额22401亿元，同比增速为0.1%，与2016年全年商业地产投资额22371亿元基本持平。商业地产去化压力大，商办物业同质化严重，加之受互联网时代电商的冲击，市场对商业地产的投资趋向保守和谨慎（见图1）。

图1 商业地产投资增速

2017年，办公楼的投资增速继续下滑到3.5%，全年办公楼投资额6761亿元；商业营业用房的投资增速首次出现负增长，全年投资增速-1.2%，商业营业用房的投资额为15640亿元，占商业地产投资总额的70%，依旧是商业地产的重头戏（见图2）。

图2 商业地产投资额增长趋势

（二）新开工面积连续4年下降，市场供应量持续减少

2010年以来，商业地产市场新开工面积的增速持续放缓，尤其是从2014年开始连续三年出现负增长，2017年随着诸多政策落地的限制，新开工面积降幅达到7.3%。总体来看，商业地产市场的供应量仍在逐年减少（见图3）。

图3 商业地产新开工面积增速

2017年，办公楼的新开工面积持续三年减少至6140万平方米，同比降幅4.3%，比2016年2.3%的降幅进一步下降；商业营业用房的新开工面积持续4年减少至20484万平方米，同比降幅8.2%。商业营业用房新开工面积占商业地产市场总量的77%，仍是市场供应主力（见图