一 2014年中国国际收支结构的新特点

1.国际收支总顺差收窄

国际收支差额呈现三个特点。一是国际收支顺差缩小。如图1所示，中国的国际收支自2004年扩大到1779亿美元，2010年达到最高点5246亿美元，而后下降到2012年的1836亿美元，2013年又升至5090亿美元，2014年1178亿美元，2014年国际收支顺差同比下降75%（见图2）国际收支总顺差快速缩小的趋势非常明显。

图1 1982～2014年的国际收支差额

二是经常项目顺差有收窄之势。2008年达到顶峰4206亿美元，以后开始缩小，2014年为2318亿美元。三是资本和金融项目逆差开始扩大。1998年出现63亿美元逆差，而后年份经常项目和资本金融项目双顺差的格局保持多年，2012年出现了逆差318亿美元，而2013年顺差则急剧上升为3262亿美元，2014年又出现逆差960亿美元（见图2）。就目前情况，经常项目保持顺差，而资本和金融项目出现逆差，客观上可以看到中国国际收支开始趋于平衡，以双顺差为标志的外部失衡开始有所改善（见表1），但是也要认识到，这种资本和金融账户逆差，也是与人民币升值预期的削弱密切相关的。

图2 1982～2014年中国经常项目差额和资本项目差额

表1 2014年中国国际收支平衡表（初步数）

续表

2.2014年中国国际收支的项目大幅波动

2014年各季度国际收支的子项目出现大幅变动。由图3所示，2014年，第一季度经常项目、资本和金融项目对国际收支总顺差的贡献率分别为7%和93%。

图3 2014年国际收支平衡的季度数据

其中，第一季度，经常项目顺差70亿美元，资本和金融项目顺差940亿美元，储备资产增加1